邓紫棋 ai换脸 开源证券：赐与芭薇股份增握评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对芭薇股份进行接洽并发布了接洽通告《北交所初次遮蔽通告：护肤化妆ODM龙头专科检测为利基，配合稠密有名品牌》，本通告对芭薇股份给出增握评级，现时股价为17.55元。

芭薇股份(837023)

公司：护肤品ODM界限细分龙头企业，积极引入5G智能期骗及智能化斥地

芭薇股份建立于2006年，近二十年来从研发时候、智能制造、居品性量认证等多维度提高化妆品代工实力邓紫棋 ai换脸，一经酿成朝上的研发才气、超卓的检测实力、先进的智能化制造阵势，成为国内化妆品品牌客户劳动龙头企业，公司主营居品种类丰富，涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆等多个类别。凭借优质苍劲的研发实力和快速褂讪的坐褥请托才气，公司功绩稳步增长，2018-2023年营收、归母净利润复合增长率辞别为15.24%、14.07%。咱们瞻望公司2024年-2026年的归母净利润为0.45/0.61/0.79亿元，EPS为0.53/0.71/0.93元/股，对应现时股价的PE辞别为36.1/26.7/20.6倍，看好公司护肤品ODM界限细分龙头地位，检测才气上风与功绩增长后劲，初次遮蔽赐与“增握”评级。

行业：化妆品监管战略趋严，坐褥呈代工化趋势，行业界限有望623亿

化妆品品牌商弱化研发、坐褥及检测要领的进入，同期行业监管力度握续加强，是以当今化妆品品牌商对具备新品研发、界限化坐褥、功效检测等系统劳动才气的制造商存在更高偏好及一定依赖性。跟着新兴化妆品牌的露馅，及好意思妆个护居品卑劣需求的增长，化妆品代工行业市集界限将束缚扩大。把柄灼识究诘预测数据，2022-2025年我国化妆品代工行业界限有望从434.1亿元增长至622.9亿元，杀青12.79%的年均复合增长率，行业发展空间宽阔。

亮点：134项专利、13230款居品备案和检测才气构建护城河，配合稠密品牌

公司爱重改进研发才气，7项中枢时候具有行业先进性，117项发明专利与13230款居品备案数目朝上同行公司。信息化、工业化的深度交融使公司在智能化坐褥界限具有上风，同期专科检测业务禀赋为研发坐褥各要领赋能，为居品性量提供强有劲的保险。累计为1000多个化妆品品牌提供居品及劳动，与联接利华、海涵匠心、HBN、SKINTIFIC、丸好意思、凌博士、纽西之谜、谷雨、红之等国表里有名化妆品品牌商建立了褂讪的配合估量。

风险辅导：行业竞争加重风险、爆品营销狡计褂讪风险、原材料价钱波动风险。

人与动物

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